三分之二的卡时没人用

一张「中国算力地图」上标了全国 63 个数据中心，配的数字是八大枢纽拉动投资超两千亿、机架总规模超 195 万架。我第一反应是好家伙，规模不小。然后我把每个数字都往原始出处追了一遍，追得到的留下，追不到的丢掉，丢掉的六组记在附录二里。这篇回答两个问题：这些中心靠什么收钱，一个没有资源也没有关系的人有没有位置能站进去。两条线贯穿全文：钱从哪一层收上来，插上电的卡有没有真的在算。

交代一句行文：文中「今年」指 2026 年。卡时是这一行的计费单位，一张卡跑一小时算一个卡时。

一、算力中心靠什么收钱

这一节回答什么

这些中心靠什么收钱。

看什么

看它按什么计费：收的是空间的钱、时间的钱，还是结果的钱。

数据怎么说

最底下的一层叫 IDC（互联网数据中心）托管，收的就是房租。运营方盖楼、拉电、装空调和消防，客户把自己的服务器搬进来，按机柜位置和电力容量交钱。光环新网做的就是这个，到今年三月它投产的机柜超过 8.6 万个——这个数后面还会再出现一次。

往上一层是这一轮新建的主体，智算中心。运营方自己掏钱买 GPU（图形处理器）服务器，对外按卡时计费。市面上 4090 的公开时租在 0.7 到 1.9 元之间，H 系列整机的月租能到十万量级。

再往上是把模型也包进去，按 token 或者按任务收费。这一层要有自己的算法团队，做的人很少。

东数西算的设计意图是让第二层往西走：西部电价低、气候冷、土地便宜，训练任务对网络延迟不敏感，适合搬过去；推理要贴着用户，留在东部。工程 2022 年 2 月启动，到今年 6 月底，全国智能算力规模 2185 EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），东部占 55.9%，西部占 32.6%——这两个占比相加不到 100%，发布会没说明剩下那部分归谁，我不猜。

这说明什么

图 1　算力中心的三层收入

这一轮新建的绝大多数停在第二层，靠卖卡时收钱。能不能收到，取决于插上去的卡有没有人在用。

二、插上电，和真的在算

建出来的算力有没有人在用？

我最早看到的一组对比是八大枢纽上架率 63%、全国 71.4%，结论是建得最快的地方空得最多。看着很有说服力，我本来也想用。

追出处才发现，这两个数差了整整两年。63% 出自国家数据局局长刘烈宏 2024 年 8 月在数博会上的发布，统计截止 2024 年 6 月底；71.4% 出自工信部信息通信管理局局长谢存今年 7 月在国新办发布会上的通报，统计截止今年 6 月底。一个只统计八大枢纽，一个统计全国。隔着两年摆在一起，比不出任何东西。这条丢掉。

那用什么？先分开两个词。上架率统计的是机柜通没通电、服务器插没插进去；用算占比统计的是卡时有没有真的被算掉。机柜通上电就算上架，卡有没有在跑是另一件事，只看前一个会高估。

三个独立来源给出的是同一个量级。中国信通院统计 2025 年国内智算共算量约 38 亿卡时，实际用掉 14 亿，用算占比 36.8%。浪潮人工智能研究院测算全国智算中心平均算力使用率约 30%。腾讯云的张晋今年在上海的世界移动通信大会（MWC）上给的数是不足 30%。拆开看是两个系数相乘：标称算力打六折是实际效能，再打五折是平均满载程度，剩下三成。

科技日报去年报道过一个具体的中心，在西部某座城市，千卡规模，机柜上架不到一半，已经上架的服务器利用率不到三成，一年运营成本超过 3000 万元。3000 万一年摊到每天是八万多块，电费、运维、折旧，这笔钱在机房没人的周末照样走。

用不上的原因里有一条特别具体，叫规格错配：今天的大模型训练集群要求单机架功率密度做到 40 千瓦上下，而相当一批已建成的机架连 15 千瓦都不到。楼盖好了，电接通了，机柜也插满了，但那个机柜装不进今天的训练集群，从建成那天起就接不了这类活。

图 2　标称算力里实际被用掉的部分

所以有将近三分之二的算力没人用。这是整层的普遍状态，跟哪一家经营得好不好没关系；而且有一部分从建成起就改不出活干。

三、谁满租，谁亏掉七亿

那这行是不是都亏？有人赚得很稳。

先说亏的。光环新网 2025 年归母净亏损 7.59 亿元，是它上市以来最大的一次，而 2024 年它还盈利 3.81 亿。IDC 及增值服务收入 22.31 亿元，同比还涨了 6.81%，毛利率却掉了 5.25 个百分点到 29.15%。整体上架率约 60%——8.6 万个投产机柜里三万多个还空着，楼、电、空调都配齐了，就是没人来放服务器。账面亏损的主因是计提了约 8.64 亿元商誉减值，但价格端的压力是真的：供给猛增，租赁价格跌下来了。

再说赚的。同一年，并行科技（一家做算力调度与运营服务的上市公司）的算力服务营收 10.2 亿元，利用率 90% 到 95%，净利润涨了八倍多。利通电子（原做液晶电视金属结构件，这两年转做算力服务）跟腾讯签了《2025—2027 年 AI 算力战略合作备忘录》，锁定累计 50 亿元订单，八成产能专供一家客户。

差别在哪？有没有人把产能提前包下来。能吃下大规模训练任务的就那么几家：阿里、腾讯、字节、百度，加上几家做基础大模型的。签到长协的满租，签不到的去接零散单子，在盈亏线上熬。三四线城市那些几百 P 规模的中小中心，连坐到谈判桌前的资格都没有。

四、买卡出租这笔账为什么算不平

看到这你可能会想：大厂的事我管不着，那我买张卡挂家里出租呢？「闲置显卡变印钞机」这类内容这两年很多，我照着它给的数算了一遍。

先看时钟在谁那边。英伟达的 GPU 迭代周期已经从 18 到 24 个月压缩到 12 个月，高盛因此把数据中心芯片的折旧假设从 5 年寿命改成 3 年。一台机器还没收回成本，下一代卡就上市，老卡的租金立刻被压下去。一个 2024 年底采购的机柜，运营方原本按五年摊销做的账，现在要在三年里跑完。满租的那家跑得完，六成上架率的那家跑不完——两家买的是同一批卡，按同一个时钟折旧。

稳定赚到钱的是两头：上游有英伟达配额的芯片渠道方，和能低价批量扫货、靠资产本身增值获利的资方。夹在中间买卡再出租的，上游被配额卡着采购价，下游被同质化竞争压着租金，两头挤。

然后算这张卡自己的账。4090 在 2024 年 9 月就停产了，现在全新的到手价 15999 到 24599 元，二手九成新在 11000 到 13000 元，就按二手 12000 元买一张。平台公开时租 0.7 到 1.9 元，取中间的 1.2 元，一个月 720 小时全部租出去是 864 元——这已经是不可能达到的上限，没有平台能让一张散卡满租。电费这边，4090 满载 450 瓦，24 小时不停一个月是 324 度，按居民电价 0.6 元算是 194 元，何况多数地方居民用电不允许商用。再扣掉平台抽成、网络、故障掉线的扣分，落到手里一个月几百块。

按每月净剩 400 元算，12000 元的卡要 30 个月回本，而高盛给这类芯片的寿命假设是 36 个月。

回本周期和芯片寿命基本重合，中间没有留下利润。宣传里那个「月入 2000」算的是毛收入，扣完成本就剩个零头。这么做等于把显卡的折旧提前变现，赚的是自己那张卡的残值。

五、连服务器都没有，也能卖算力

顺着说一个更狠的：有一家公司连服务器都没有，也在卖算力。

湖南省委金融办今年 1 月发过一条防骗警示，讲的是「中国算力」App。它的产品叫「服务器升级养护 A 档」。用户下载 App——这个 App 在应用商店里搜不到，只能靠链接安装——买下这档产品，每天签到领两元，介绍一个朋友再返一元，账面上还会给你发「中国算力币」，币值由公司内部说了算。

2024 年 2 月到 7 月，160 多人参与。南京市玄武区人民检察院 2025 年 5 月以非法吸收公众存款罪提起公诉，吴某判有期徒刑一年，张某某十一个月。警示里那句话写得很直接：投资收益和奖励返利全部来自投资者自己投进去的钱，没有任何真实盈利项目支撑。

判断标准就一条：看收益来自哪儿——真实客户付的租金，还是后进场的人的本金。凡是承诺固定收益、靠拉人头加速的，收益来源都是后者。这个模式在矿机时代跑过一轮，换了个名词又跑了一轮。

六、能站进去的三个位置

前面都在说钱怎么收、怎么亏，回到开头第二个问题：没有资源也没有关系的人，有哪几个位置能站？有三个，都不在持有算力那一端。

第一个是进去干活。 机柜空着也得有人管，上电了更缺人。这一行要的是电力系统（供配电、UPS、柴油发电机）、暖通制冷和网络这套工程知识，不要求会写代码，学历要求也不算高。我本来想在这里放一个人才缺口的数字，网上到处都是「超 30 万」。追了一圈，最上游只能追到一家卖机房方案的公司的站内文章，没有调查方法也没有发布机构，所以不写。能确认的只是行业在扩张、岗位在增加，具体缺多少我不知道。

第二个是跟着待通电的机柜做供应链和服务。 最直接的一块就是前面说的功率密度：一栋按 15 千瓦机架设计的楼，要装下 40 千瓦的训练集群，供电得重做，风冷得换成液冷，楼板载重和管路都要动。楼已经盖在那儿了，推倒重建没人肯认这笔账，只能改。类似的还有配电、光模块和第三方运维外包。这条路要有行业关系才进得去，但订单是确定的。

第三个是站到用算力这一端。 供给过剩的时候，缺的是能把算力跑满的应用。南京智能计算中心推出算力券之后，平均使用率上到 80%，峰值接近 100%，这说明需求一直在，只是价格没降到位。掏钱补这个差价的是地方政府：深圳今年 3 月发的首批「训力券」接近 2 亿元，近 40 家企业拿到，单家最高 1000 万元；宁夏的算力券是每年不超过 4000 万元。

工信部今年 8 月印发的《人工智能中小企业创业支持计划（2026—2028 年）》里有一句值得注意：对「依托智能工具开展敏捷创业的『一人公司』、超级个体等微型主体给予包容支持」，还专门提到开源社区核心贡献者和智能体开发者，文件里也提了「算力入股」这个新说法。这份文件没有任何具体的补贴金额——网上流传的「最高 500 万」不在原文里，我查过——但支持对象写到个体这一级是明确的。

图 3　个人入场能走的四条路

划掉的那一条是第四节算过的买卡出租。另外三条都不需要自己持有算力：进去干活靠的是电力、暖通和网络这套工程知识；做改造和供应要有行业关系，但订单是确定的；站到用算力那一端要有能把应用跑满的东西。

那三分之二没被用掉的卡时最后得有人把它们用掉。现在用算力的价格是这几年最低的，愿意掏钱补贴的地方政府也最多。

附录一　引用核对结果

正文用到的每一条都在下面，出处和状态都列了。需要加限定或者没能追到唯一出处的，写在对应行里。

附录二　被丢掉的部分

• 开头那张「中国算力地图」上的数字：全国 63 个数据中心、八大枢纽拉动投资超两千亿、机架总规模超 195 万架。 图本身没有发布机构，两千亿和 195 万架只在自媒体之间互相引用，追不到原始出处。正文一个都没用，它只是引出了这篇要回答的两个问题。

• 八大枢纽上架率 63% 对比全国 71.4%。 两个数分别截止 2024 年 6 月和 2026 年 6 月，相差两年，统计范围也不同（八大枢纽／全国），摆在一起比不出任何东西。「195 万架里有 72 万架没上电」是按 2024 年 6 月的存量折算的，同样已经过期。

• 工信部「算力券、模型券、场景券」三券补贴，最高 500 万元，用算成本直降 99%，10 个国家级普惠算力中心。 查了两份原文：《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》（工信厅通信〔2026〕14 号，4 月 2 日）写的是「算力券、存力券、运力券」，全文没有金额；《人工智能中小企业创业支持计划（2026—2028 年）》（工信厅企业〔2026〕31 号，8 月 29 日）通篇没有出现「算力券」「模型券」。这些数字是自媒体加上去的。

• 数据中心运维人才缺口超 30 万人。 追到的最上游是一家机房方案供应商的站内文章，没有调查方法，也没有发布机构。

• 算力租赁 2026 年一季度市场规模 680 亿元、同比增长 62%、全年破 2600 亿元。 只在自媒体之间互相引用，找不到原始发布机构。

• 「闲置显卡变印钞机」类的收益测算。 用的是毛收入，不扣电费、平台抽成和掉线扣分，也不扣折旧，算出来的「月入 2000」扣完成本只剩零头。第四节按同一套算法重算了一遍，结论相反。

留下来的能判断的东西有三条：这一层收的是什么钱，插上电的卡有没有真的在算，收益来自租金还是来自后进场的人的本金。